担心由于资金跟不上,而遭遇“C轮死”的局面。
当然,中概股回归A股有复杂性,华兴资本CEO包凡提醒说,企业需有几点冷思考:
时间问题。中概股回来的过程很复杂,美国通常下市在6个月到12个月之间完成,下完市之后再到国内,如果按照传统的排队上市的方式那就是3年以后的事。
即使注册制真正下来,到实施也是一两年以后的事情。而当前新三板整体融资能力,及流动性也有一定的挑战。
回归A股还有一个途径是借壳,但A股市场主板的壳最少是30亿,分众买壳花了40个亿。借壳的资金成本不是每个企业都能够承担,分众借壳上市还遭遇了内幕交易的风波。
而在退市再上市的这个漫长时间内,必须要考虑第二个风险:如何保证企业的融资能力。
在回归的过程中,企业还要继续发展,必须要想明白如何解决这段时间内的融资问题。通常退市时企业都会大量借债,这种情况下融资能力也会受限。
此外,还要考虑到回归过程当中员工的心态问题,员工好不容易等到上市,期权可以兑现,现在又要退市再走一次上市过程,员工是否还愿意重新跟企业踏上新长征。
当然,汉能投资董事总经理赵小兵对腾讯科技表示,国内资本市场越来越好转,随着工信部放开电商外资股限制,以及战略新兴板等政策的推出,中概股回归国内资本市场不确定性已减少。
“随着政策进一步放宽,未来360、盛大游戏、完美世界等可能都不需要像分众传媒一样再借壳上市。”赵小兵说,长期来看,中国互联网企业回归本土会更具有优势。
在美上市的中国公司股价长期低迷,A股市场近期迷雾重重,回归或者不回,这是个问题。上市公司里有很多好公司,但好的公司不一定非要上市。