能有几个十几二十倍回报的案子就能把别的投资额弥补回来；如果说有十个十几二十倍回报的案子那就赚了；如果能有一个百倍的，那这一个就赚回来全部的了，但毕竟是少数。
但是如果你不能投100个项目，只能投十个，那么有八个倒闭的两个大赚的也行。但是如果你真的只投了十个，那么很可能十个都倒。所谓的低概率事件，就是如果你投的不够多的话，回报就很难预测——失败是必然的，成功是偶然的。
所以你就要投的多。假设投100个案子，每个案子投20万，就是2000万人民币。你也肯定不能倾家荡产地做投资，假设你用家产的20%做投资，那么就要1个亿的资产。当然如果你是个玩家，说我只有1000万，只投10个，那也是可以的。但是就要有心理准备，看运气如何，如果5个赚了，就发了，但如果10个全倒了就血本无归了，就看你在不在乎概率带来一个可预测的回报。
我觉得天使行业里80%投资有去无回是正常的，这是美国天使行业的一个数据。在中国，我觉得数据还会更低一点，因为目前中国案子的质量整体来讲比美国的要低。
建立正向循环
创业者和天使之间其实是一个良性循环或恶性循环的关系。我们发现一个创业者二次创业时成功的概率可能会多一倍，但是很多人第一次有一个惨痛的经验后就不创业了，他第一次的惨痛经验很可能来自于自己的经验不够、判断不准，但是也很可能是由于没有一个好的天使去指导帮助他。
如果一个初次创业者的成功概率是5%，有一个好的天使帮助，成功概率就可能是10%到20%，这就可以建立起一个良性循环。所以如果说天使能增值的话，项目的质量就能提升。这样就能使整个产业链受益，在天使之后的VC、PE阶段都能够有更多的好项目。
但是现在中国天使的质量并不如美国。目前中国和美国都是小部分超级天使的成功概率要远远高于普通天使，这个现象在长期必然存在。但是整体的回报如果能够提升，大部分的天使也能学会如何做一个好的天使，这就是一个良性循环，大家的成功概率就都能够得到提升。
这个成功概率提升的意思是，成熟的天使能够劝阻一些不该创业的创业者，把分母降低。
如果有一个创业者找到的天使每个都对他说NO，告诉他你的点子还需要再成熟，你的方向是不对的，能够劝阻他，这其实是一件好事。因为现在有少数创业者就是抱着一种侥幸、偶像崇拜、赌一把或者圈一笔钱的心态来找天使。当然，现在圈钱的概率越来越低，因为天使也越来越聪明。
但是如果很多创业者都抱着侥幸圈钱的态度，天使又没能分辨，就会造成天使带钱进来时满腔热血，但是随着一个个项目赔掉，他就不干了，而那些真正需要钱的创业者就慢慢没有人投了。这个循环逐渐变成恶性的。
天使的名声更重要
事实上，天使会中超级天使的回报都还不错。这些不错的回报会让他们获得相应的名声和口碑。
现在整个大环境还是有些浮躁，TMT行业或许是相对可以浮躁一点点，因为只要一两年时间就足够了，如果看不到成果就可以不投了。但是有些行业需要更长期的投资，比如制药、生物科技，但要是太浮躁恐怕做不好事情。
此外就是少数新的天使比较爱占创业者的便宜。我们也看到很多例子，这里面有些是民营大老板出身，他们会认为你跟我要1000万，我就要控股，你就等于是我的附属企业了。这样的做法对一个民营企业来讲或许是正常的，但是作为天使，要想帮一个创业者成功的话就不应该太早控股，不应该把创业者当做下属，这样创业者会失去主人翁感。而这些新天使如此做的部分原因是他们并非专业天使。
这样做的后果是，不能吸引到最优质的创业者，因为这样创业者就变成拿分成、股份的员工而已，最后就变成了这位“非专业天使”自己在经营这项业务，被投资的公司就成了天使的一个子公司。
这样的话，就让人有一个担心，一个满腔热情的创业者找错了投资人，可能会陷入一个困境，发现给自己找的并不是期望中的天使，而是一个大老板，最后陷入两难的境地。大家都要了解天使这个行业的一些行规，然后两厢情愿地去做。这样可能才会更好。
目前，钱在中国不是问题，具备天使潜力的人很多，只是大家不要把天使当成一个赚大钱的机会，尽管少数天使是可以赚大钱。
我也希望做天使的人，不要只把天使投资当成一个金矿，而是更要在乎如何助人。现在看来，成功的天使都是把助人放在首位，而天使这个行业里，长期的名声太重要了。因为如果你是一个唯利是图的人，总会因为做了几件唯利是图的事而在业内臭名远扬，最后必然无法获得成功。