自2011年1月初以来，维护股市投资者信心的最重要因素是住房限购政策，市场一致认为，对住房的限制政策将分流资金到股市。但笔者认为楼市资金分流到股市需要具备一定的条件，股市与楼市不存在此消彼长的关系，如果楼市低迷则股市也会走熊。
1、股市与楼市密切相关
2010年的股市价格波动与房地产调控政策及楼市走势息息相关。2010年4月17日国务院出台新一轮房地产调控政策，市场预期楼市将出现下行走势，相关的周期性行业都会受到影响，导致了股价破位下行。但一个季度之后，房地产市场的运行现实比市场预期的要好，使股市出现反弹。2010年9月底政府出台新的房地产调控措施时，市场解读为“利空出尽”，在金融市场流动性十分充裕的配合下，股市随即选择了向上突破，股市出现久违的大涨行情。两次房地产调控政策导致了股价运行的两次大的波动（尽管波动的方向不一样），可见，股市的运行与房地产政策及房地产走势密切相关。
2、楼市资金是否会分流到股市？
2011 年1月底，政府开始的新一轮的房地产调控，核心内容是扩大“限购”的城市范围，2010年只有北京等少数城市出台了住房限购政策，但此次列入限购的城市超过30个，涵盖了所有的直辖市、省会城市和计划单列市。股票市场预期此政策会将楼市投资的资金挤到股市，有利于股市的上涨。2010年九月底首次出台住房限购政策时，市场也出现类似的预期，并促使股市在10月份和11月份出现强有力的上涨行情，10月份居民储蓄存款减少7003亿，当月约11000亿储蓄存款进入了股市，但11月份之后楼市交易继续活跃，而股市则陷入调整。即楼市资金分流到股市的趋势没有持续下去。2011年扩大范围的住房限购政策能否促使楼市资金持续分流股市？还需要市场去检验。
以笔者之见，房地产的限购能否导致资金分流股市要看一下几个因素：
第一，限购政策的执行力度。住房限售政策是中央政府发出的，与地方政府的利益有直接冲突，地方政府是否严格执行此政策存在较大的疑问。推行住房限购政策及大力增加保障性住房建设会直接威胁到地方政府的资金周转，如果真的执行的这些政策，那么，住房供求关系将彻底扭转，房价、地价都将难以继续上涨，因为在一线城市的住房市场里能买得起的人大多数是被列入限购之列的，而想买房的人基本上都不具备购买住房的能力，只要严格执行限购政策，市场就会出现交易量大幅度减少的现象。就没有人再去高价购买地方政府手里拥有的土地储备，地方政府每年进行的基础设施投资及维持政府运转的资金将没有着落。更关键的是，地方政府当前的超过10万亿的银行贷款的还本付息的高峰即将来临，没有了大量土地收入的地方政府将面临资金链断裂的危险，地方政府的财政危机和商业银行危机将联袂而至。
第二，股市能否形成持续上升的趋势？如果股市逐渐上涨，则流进股市的资金一定会越来越多。从收益率的比较看，在过去的10年里，投资楼市的收益率远高于投资股市的收益率，股市投资者的平均年收益率是34%（2000年底至2010年底，上海综合指数上涨34%，但如果减除期间投资者的交易费用，利润应该为负），楼市投资者的平均收益率则超过500%（平均房价上涨200%，以首付三成计算），因此，楼市的吸引力肯定远远大于股市。但从静态看，股票的分红收益率已经高于楼市的租金收益率，不少蓝筹股的分红收益已经超过5%，而楼市的租金收益大约只有2%。因此，投资者应该卖掉房子买股票应该是正确的选择，但现实中很少有人进行此项操作，问题出在投资者的从众心理上。
3、股市的上涨需要楼市上涨配合
现在的市场中人士将股市与