售价格，若以 2004 年为基准，即以2004 年的销售价格指数为 100，则 2003 年的价格指数和价格修正系数分别为：
四、综合投资回收期的确定
对综合投资回收期的修正，主要考虑地段修正系数 k1、投资额修正系数 k2 以及销售价格修正系数 k3。
在考虑地段对房地产投资回收期的影响时，从公式（2）可以看出，地价与房价存在线性正相关性，但是地价不直接决定房价。因此，在利用地段对房地产项目投资回收期的修正系数k1 时，还需要考虑土地成本在房屋价格中的比例 a（ 可取a=20%-4 0%），以土地成本在房屋价格中的比例 a作 为修正系数k 1的权重来修正项目投资回收期。
根据房地产商品销售价格对投资回收期修正系数 k3的方法，在考虑该修正系数时不再考虑地段等对房地产项售价格的影响，而是以一个地区一年内的平均销售价格参考指标。因此，在利用修正系数 k3对 投资回收期进行时也考虑一个权重系数 （β可取 β=50%-7 0%）。同时，考对项目收益的有影响的除了土地价格、销售价格之外，括管理水平等一些不可预见的不确定因素，我们设这些的权重为 γ（暂可取 γ=10%左右），而这些因素对投资回的影响由于变数较多且复杂，我们不考虑它对投资回收修正。
综上所述，我们可以将房地产项目的投资回收期修正为：
式中：z 为经修正后的综合投资回收期；Pt 为投资项目的回收期。
投资回收期作为房地产投资项目的重要评价指标，探讨回收期的影响因素具有十分重要的现实意义。本文探讨段、规模（单方投资额）、市场因素对投资回收期的定性量分析，对于预测房地产项目投资回收期具有一定的指义。文中公式（5）所及的权重系数 a、β、γ 尚有待于充分研究的基础上进一步确定。
参考文献：
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[2]范如国.房地产投资与管理[M].武汉：武汉大学出版004.3
[3]朱道林,董玛力.地价与房价的经济学分析[J].中国土005(7)
[4]张乃文,何燕.房价市场化时代的理性抉择——贷款投资的风险分析[J].价格理论与实践,2009(5)
（作者单位：华东交通大学铁路环境振动与噪声教育部研究中心）