如当房地产商在两个房地产投资项目中进行选择时，他选择A而不是B是因为房地产商对建设写字楼非常熟悉，对于他来说，房地产项目A在操作盈利方面更为可靠。第二种则为一种用态度表示的喜好，一个房地产商可能希望经营风险降低，因此他在其拥有的土地上开发建设了5幢住宅，这种情况下，他有90%的可能盈利200万元，相对应的他放弃了在该地块开发建设2幢办公楼，在后一种情况下他有60%的可能盈利400万元，但同时也有40%可能亏损200万元。实际生活中，绝大多数投资决策都或多或少的涉及上述两种因素。任何决策理论都需要满足直接喜好与风险态度的要求。
实际上，个人或组织所面临的风险可以通过概率分布来对所遇到的风险情况进行量度。比较成熟的效用理论在过去的几十年被决策者广泛使用。因此采用效用理论进行投资决策阶段的造价控制，能够在项目造价的高低成为决策者必须面临的风险时，可以通过利用效用理论控制项目造价，帮助决策者规避风险。
3.2效用理论的基本概念期望效用是对个体在风险环境下对每项政策的隐含价值或喜好的一种量度，这种量度通过价值来表现出来，这个价值与每项政策的收益亏损值相联系，以表明这些收益和亏损值对决策者的效用。效用值也可用来度量不涉及金钱的结果，例如名声、品牌、社会效应等。在工程项目造价控制中，收益和金钱是主要考虑的因素，因此在此仅研究收益涉及金钱的情况。
效用值应是保持不变的，以反映决策者的喜好，并必须遵守下列规定：
（1）决策者对某种结果越满意，其效用值就越高。例如，没有任何风险赢取50万元比同样情况下赢取5万元的效用值高。
（2）效用值结果具有传递性。例如决策者在结果A和B中喜欢结果A，在结果B和C中喜欢B，那么结果A优于结果C。
（3）如果两种结果对决策者是一样的，那么它们的效用值相同。
（4）在风险条件下，决策的期望效用等于决策的实际效用。例如，假设某项特定方案有两种可能结果，结果01的概率为P1结果02的概率为P2=1-P1.如果我们将01的效用用U（01）表示，02的效用用U（02）表示，该方案的期望效用（用EU表示）就是：3.3效用理论的数学模型效用理论的数学模型可用以下一系列的分析步骤来描述：（1）按以下步 1）表示，02的效用用U（02）表示，该方案的期望效用（用EU表示）就是：3.3效用理论的数学模型效用理论的数学模型可用以下一系列的分析步骤来描述：（1）按以下步骤计算期望货币价值EMV：①考虑i种可选方案，i=1，2，…，n；②估计每种方
方案的可能获得的价值M（xi）；③估计每种方案的概率pi，尽量确保对概率的估计是合理的，可根据经验和相关数据进行计算机模拟；④将每种方案的可能获得的价值M（xi）乘以每种方案的概率pi；⑤则EMV即为各方案的EMV（xi）之和；（2）确定效用函数M=M（xi），以每种方案的可能获得的价值M（xi），建立效用曲线M?x；（3）计算期望效用值EUV.选择EUV最大方案者为最优。
4、投资决策阶段造价控制实例分析
基于上述的效用理论分析方法和步骤，在此进行决策阶段造价控制的实例分析。设某房地产公司在对一地块作前期策划时，对该地块的投资取向有两种方向，一种是建造高档别墅群，一种是建造多层住宅。公司投资决策部门根据公司实力、开发经验及市场形势进行了两种方案的收益及概率分析，并通过公司董事会应用效用理论进行分析，最终确定了投资方向。
（1）收益及概率分析，计算期望货币价值EMV.收益及概率分析。
建造高档别墅群建造多层住宅收益（万元）概率收益（万元）