中要注意一些什么问题？就要注意我们开发产品投资含息与不含息的开发产品投资，目前我们利率比较低，一旦利率提上来相当高；要注意资金筹措安排；要注意建安成本、开发成本与经营成本的区别与联系；要注意可用于还款的资金来源；资产负债表的平衡；注意有关政策与会计制度的变化。国家政策的变化对于我们房地产行业非常重要。
另外还要注意哪些项目比较适合做，如果你要把项目分析得比较细，半年或者是季度，就应当用我们这个办法做；第二要有滚动开发，分阶段开发的要用这个方法做；另外还有就是如果你是项目肯定是全部出租的，可能有10、20年出租的东西，这样的项目就一定要用还款投资，因为我们房地产开发项目一般说来和其他项目开发周期比较短，运营周期也相对短，一般我们房地产投资大，开发周期长，实际上跟任何一个水电站比起来都是很小，所以相对比较起来时间跨度不到5、6年，分期开发也就是6、7年，这个希望大家注意。
评估在国外的应用。这是我去年访问美国的时候，访问美国评估协会，这实际上就是不动产房屋评估协会，他们写了一本书叫做不动产的评估，书有一英寸半厚，这里面第24章这一章的标题是折现现金流量分析。就是在美国这个协会等于是美国评估师协会，就是房地产评估师协会，它是为房地产评估师协会制定标准，或者是制定规则这么一个单位，这个书里面规定用这个方法来做，大家如果有兴趣可以参考这本书，可能咱们房地产估价师协会已经翻译出来，大家有兴趣可以联系一下。
（根据建设部标准定额所李明哲研究员在“2004中国房地产行业发展与创新研讨会”上的讲话整理）转贴于：http://www.leadge.com