周，6月16日，张近东持有的5.4亿股苏宁易购股份被北京市第二中级人民法院司法冻结，价值约30亿元，这部分质押股权面临“爆仓”风险。
多重冲击之下，苏宁易购的股价直线式下滑，6月16日跌至停牌。
直到7月5日，苏宁易购连发多条公告，披露股份转让的最新方案：江苏新新零售创新基金二期以88.3亿元的资金，解决了苏宁的燃眉之急，张近东也可以稍微喘口气了。
03 多元化得与失
苏宁的流动性债务危机，与其近年来四处出击的投资不无关系。
在外界看来，张近东做人低调，可在行事作风上，却很高调又激进。“沃尔玛太重，亚马逊太轻，苏宁要做中国的‘沃尔玛+亚马逊’”，这是张近东2013年在美国斯坦福大学演讲时，曾说过的话。
2011年，张近东提出“再造苏宁”，要花10年时间打造一个与实体店面等量齐观的万亿规模的苏宁，他希望苏宁能够成为“沃尔玛+亚马逊”，线上+线下的虚实结合体。为此，他制定了一个野心勃勃的目标，预计到2020年，苏宁总营业额达到6800亿元，其中3000亿元来自苏宁易购，另外3500亿元来自门店。
在“先开枪，后瞄准”的指挥下，苏宁的投资版图不断扩张，由一家零售企业发展到跨多个行业的商业集团。
从2012年起，苏宁易购陆续收购红孩子母婴电商、视频网站PPTV、团购网站满座网、网络广告公司好耶（中国）、天天快递、迪亚天天、万达百货、家乐福等公司；投资努比亚手机、伊电园充电宝、万达商业、TCL、字节跳动等公司；同时购入中国联通、华泰证券、易居（中国）、申万宏源、万达体育等公司的股票或存托凭证。
这其中，2016年到2019年，又是苏宁最为疯狂扩张的四年。2016年，苏宁首次提出设立零售、地产、金融、文创、投资和体育六大板块，后续又增加物流、科技两大板块，形成苏宁“八大产业”的布局。
自此，苏宁易购与淘宝换股，以140亿元认购阿里巴巴1.04%股份；42.5亿收购天天快递；40亿增资中国联通；95亿收购万达商业4.02%股权；出资98亿与恒大合资建立公司；34亿认购华泰证券定增；27亿收购万达百货37家百货公司；48亿收购家乐福80%股权；30亿认购之江新实业6%股权等等。
然而，这些投资后来大多都没能给苏宁带来回报。2015年，PPTV亏损11.61亿，苏宁易购转手卖给了关联公司；2018年-2020年，天天快递三年累计亏损43.26亿元；2020年家乐福亏损7.95亿元。
在苏宁历年的投资中，2015年与阿里的那次战略互投，倒是为张近东产生了回报，但他把这笔交易看作现金投资，2017年和2018年，先后3次出售，全部出清了阿里巴巴股份，获利近155亿元，后来又作为苏宁投资、扩张的资金来源。
盒饭财经根据财报数据统计，从2016年到2020年，5年间苏宁易购总投资额达到740.87亿元，比2011年至2015年总投资额的10倍还多。“很难描绘其投资版图究竟有多么庞杂”，财新的一篇报道中曾如此写道。
从线下转型线上的过程中，在管理上不够互联网化，也是业界公认的一点。
早在2013年，张近东在演讲中就说到了自己的痛点：一方面在新兴专业领域上照搬了传统的经验和做法。另一方面在管理机制上，还保留了连锁时代的集约管控、标准化复制和大兵团作战，与互联网组织的迭代创新、内部竞争和小团队自主管理不那么兼容了。这是个绕不过去的难题，而且没有首鼠两端的解决方案。这些痛点在它转型之初就已经遇到了，只是如今有了更切肤的体会，而如今留给它的时间窗口已越来越短。
野心是企业家的第一驱动力，这一点无可厚非，但战略的有效性总需要时间来验证，如今，距离张近东立下的十年期限已过，2020年苏宁易购营收2523亿元，能否度过危机，补上这500亿目标差额，仍有一定变数。