申，国资划转后股权分红和运作收益，由市财政局统筹考虑基本养老保险基金的支出需要和国有资本收益状况，适时实施收缴，专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口，不纳入国有资本经营预算管理。划转国有资本运作管理办法出台前，投资范围限定为银行存款、一级市场购买国债和对划转对象的增资。股权分红由委托管理公司负责具体运作。
此前在国资划转全面推开之时，财政部有关负责人在答记者问中称，划转国有资本充实社保基金后，承接主体获取收益的方式是“分红为主，运作为辅”。也就是说，国有资本的收益主要来源于股权分红，今后由各承接主体的同级财政部门统筹考虑基本养老保险基金的支出需要和国有资本收益状况，适时实施收缴，专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。
此外，国资划转的另一个原则是做“沉睡的股东”，即承接主体作为财务投资者，享有所划入国有股权的收益权、处置权和知情权，不干预企业日常生产经营管理，一般不向企业派出董事。
第一财经梳理地方文件时也发现，地方在承接主体上略有不同，绝大部分省份都是授权财政厅持有，如吉林省规定划转的企业国有股权由省财政厅代省政府集中持有，由吉林省股权基金投资有限公司作为承接主体，但也有一些省份不同，如黑龙江省授权省国资委作为该省划转的企业国有股权的承接主体。
从地方划转的进度来看，河北已经宣布完成了21家省属国企划转部分国资充实社保基金，划转国有资本193.26亿元；广西宣布完成了区本级18家国企的划转。
国有资本运作管理办法将出台
划转部分国有资本充实社保基金，是改革和完善我国基本养老保险制度的重要举措，也是国企发展成果全民共享的充分体现。
一位地方国企人士告诉第一财经记者，划转过程比预期要困难得多，无论是央企还是地方国企，都有不同程度的困难。地方国企的困难要更大，所以划转预留的时间也更长。
他表示，地方国有企业数量多，情况复杂。一些地方国企产权关系尚未完全理顺，无法确定划转的数量。有的地方国企经营不善甚至面临破产，导致无法进行划转。有的企业因实施重组改制等改革事项，导致划转范围和划转规模发生变化。还有的涉及上市公司尤其是境外上市公司的，划转流程更为复杂。
上述国企人士还表示，目前各省份的承接主体也不尽相同，有的是社保基金理事会，有的则是国有资本运营公司，体系不顺导致划转的过程不通畅。而且承接主体的管理运作能力也参差不齐，影响国有资本的收益。
国务院国资委新闻发言人彭华岗表示，下一步主要工作是通过深化国企改革，促使企业更好地提高效率、创造效益，使划转到社保基金的这些股权取得实实在在的收益
中国企业研究院首席研究员李锦对第一财经记者表示，承接主体如何保值增值、如何分红、如何收益收缴将是最大的挑战。总体来说，国有资产划拨社保基金，从大的角度看是积极的，由此带来的问题则需要制度层面进行设计。
如何让“巨额存款”发挥应有的作用，业内分析，一方面，国有企业要通过加快改革更好地提高效率、创造效益、创造价值，才能使得划转到社保基金的这些股权取得实实在在的收益。另一方面，划转企业的股权分红将是社保基金从划转国资中取得收益的主要来源。我国上市公司的分红水平不高，要发挥划转资金的保障作用，还需要进一步提高国企股权分红比例。
第一财经记者了解到，为规范划转部分国有资本充实社保基金工作划转国有资本的运作管理，加强对划转资本运作管理的监督，财政部正在牵头起草划转国有资本的运作管理办法。
在划转国有资本运作管理办法出台前，划转国有资本产生的现金收益可由承接主体进行投资，投资范围限定为银行存款、一级市场购买国债和对划转对象的增资。同时，各级财政、人力资源社会保障、国资监管等有关部门将加强协作配合，切实履行职责，加强对承接主体的监督和管理，确保划转的国有资本专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。
在管理这部分资产时，资产安全性应是首要目标。李锦表示，这部分划转社保的国资，其资本运作要稳妥操作，确保国资保值增值。这部分资产需交给专业人士运作，可参与供给侧结构性改革中效益较好、有稳定收益的项目。