8月开始，北京市的租金水平持续同比下降。贝壳研究院高级分析师黄卉表示，2020年2-4月，由于疫情影响租赁交易，导致租金水平持续环比下降，5月租赁市场交易出现高峰，价格有所回升。6月由于疫情反复，交易量再度下滑，价格环比变化不大，但仍然明显低于去年同期。
自如在回应中，也给出了类似的解释，“进入2020年以来，由于经济和疫情不确定因素，以及城市规划变更、商圈迁移、社区严格管控出入等因素影响，房屋租赁市场出现了显著的变化，特别是个别房屋出现委托价格与租赁价格倒挂的趋势。”
在价格调整之前，房源空置的现象已经较为普遍。石景山区五棵松某小区业主向21世纪经济报道表示，今年春节后，他的一个两居室房源空置了3个月之久。经过和自如的协商，他将月租金下调了800元，才在今年5月末把房子租出。
“租赁市场的活跃度与就业环境息息相关。”诸葛找房数据研究中心指出，虽然各大企业都在积极复工复产，但受疫情影响，企业“缩编人力、降低成本”呈常态，这也导致租赁市场的活跃度并不高涨。
高价扩张之痛
景晖智库首席经济学家胡景晖认为，相比于疫情带来的短期影响，自如高价拿房、重新装修带来的“重成本”，也是导致自如不得不降价的原因。
自监管层于2014年首次提出“租售并举”后，租赁市场快速发展，一批大型租赁管理机构也随之崛起。2017年到2018年，在高速的规模扩张中，行业竞争进入白热化，一些机构开始高价争抢房源。
“最疯狂的时候是2018年的7、8月份。”胡景晖向21世纪经济报道表示，自如、蛋壳等机构以高出市场价格的水平争夺房源，自身的成本也大大提高。
朱宏宇（化名）的一套两居室位于北京市朝阳区农光南路小区，2014年，他曾与自如签订一份4年的委托协议，当时的委托价格不到5000元/月。2018年，朱宏宇与自如签订了一份新的两年委托协议，委托价格超过8000元/月。而当时同小区业主自行出租同户型房源的价格在7500元/月左右。
与此同时，提出“品质租房”的自如，还会对房子进行“标准化装修”。朱宏宇向21世纪经济报道表示，最初委托时，房间里的家具家电虽然稍显陈旧，但完全不影响正常使用。自如以“标准化”为由，对房间里的空调、冰箱进行更换，同时几乎将整套家具换掉。
胡景晖认为，这一系列操作使自如的成本变“重”，其租金水平必须不断上涨，才能覆盖这些成本。“在很多长租公寓运营商的财务模型中，默认租金水平每年上涨10%左右。”
实际上，对房源精装修后进行出租，叠加运营商的品牌效应，本身就有助于提高价格。不少房主反映，在自如经手后，房屋的对外出租价格要比之前高出数百元至上千元不等。
但总体来看，市场的走向似乎并不支撑这种持续增长的预期。
贝壳研究院的数据显示，2012年1月北京市平均月租金51.3元/平方米/月，2020年6月为84.4元/平方米/月，八年半的时间里，租金上涨了64.7%。这期间，北京经历了两次租金快速上涨的阶段。一是2013年，二是2016年-2018年，月均租金的同比增长率都超过10%。但从2019年8月至今，北京的租金水平一直同比负增长。