等。据华为、GSA 联合公布的数据,2018年全球室内小基站的出货量1432.5万站,同比增长54.95%,预计2019~2020年将分别达到2153.8万、3053万站,分别同比增长50.35%、41.75%。
窦笠表示:“预计5G室分投资将占5G总投资的30%~40%。”
多样化的室内场景将带来多样化的网络需求,5G数字化室分系统设备需支持多种形态,其中主要为室内一体化微RRU(射频处理单元)和扩展型微站设备。
室内一体化微RRU适用于高价值高流量大型场景,如体育场馆、交流枢纽等高人流密度、高容量需求的热点场景。目前参与设备商为华为、中兴通讯、大唐、爱立信、诺基亚。申港证券表示,国内设备商如华为、中兴通讯,相对海外设备商,产品性能更具优势。
扩展型微站设备适用于办公楼宇、宿舍住宅等多种室内覆盖场景,为用量最大的室内覆盖主力设备。其已形成了包括传统形态集成商、云化形态集成商、硬件子系统供应商、软件子系统供应商和关键器件厂商等在内的新市场格局。
传统形态集成商趋于集中,包括京信、佰才邦、博威通、锐捷网络、赛特斯等;云化形态集成商包括联想、新华三等;硬件子系统供应商则有富士康、共进股份(603118.SH)、上海剑桥、云达、芯通、浪潮国际(00596.HK)等;软件子系统供应商包括中科晶上、风河、ArrayComm、 Radisys等以及英特尔、恩智浦、赛灵思、毕科奇、无极芯动、龙芯、海光等关键器件厂商。
申港证券认为,在运营商控制资本开支的前提下,凭借极高的性价比,5G扩展型微站将成为运营商未来室内覆盖的主力产品。2020年有望迎来运营商首次5G扩展型微站集中采购,规模有望突破150万个远端单元,投资规模约23亿元。在此规模下,设备商有望保持近40%的毛利水平,盈利能力突出。推荐关注5G扩展型微站设备商星网锐捷(002396.SZ)、共进股份。
此外,京信通信(02342.HK)是国内小基站领域当之无愧的领头羊,邦讯技术(300312.SZ)2014年收购小基站细分行业龙头厂商博威,超讯通信(603322.SH)是室内覆盖综合解决方案厂商,在无线网领域,产品主要包括基站主设备、室分系统等。