视频作为高频入口一直被视为用户的刚需。根据CNNIC提供的数据显示，截止2015年10月，中国网络视频用户规模达4.61亿，是中国互联网第二大休闲娱乐类应用。手机网络视频用户规模达3.54亿，成为网络视频收看的第一终端。
但用户的刚需并没有带来视频公司在商业化的成功。视频行业的主要盈利模式还是依赖四大块：广告、版权分销、增值服务（针对会员的服务，点播、包月收看、直播等方式）、其他（游戏联运、硬件销售收入等）。而现阶段，广告依然是各家现阶段绝对的主力。其中，优酷土豆广告的收入占到整体营收的8成，搜狐视频广告收入占比也接近9成。
这些变现的收入并没有止住视频公司的亏损，我们可以从优酷土豆的财报中看出端倪。优酷土豆在私有化的前三个季度，亏损分别为8350万美元（Q1）、5520万美元（Q2）、6850万美元（Q3），持续亏损且同比都有所扩大。
按照摩根士丹利发布的研究报告称，在百度的第二财季和第三财季，爱奇艺的亏损分别为5.64亿和7.27亿元人民币。与之相对应的是，在CNNIC发布的《2015年中国网络视听发展研究报告解读》中，截至2015年10月20日的前6个月，爱奇艺在整体市场份额、移动端市场份额和付费用户比例上超越了优酷土豆。
即便如此，爱奇艺的估值并未有超过优酷土豆。对照阿里巴巴私有化优酷土豆开出的筹码和李彦宏和龚宇MBO爱奇艺的筹码，优酷土豆（45亿美金）的资本估值接近爱奇艺（28亿美金）的1.6倍。显然，资本市场给了先行者一个好的期待。
优酷土豆和阿里巴巴都已经意识到了过去一年视频行业发生了巨变。优酷土豆的先发建立的优势正在被爱奇艺、腾讯视频瓦解，即便是乐视、暴风影音也因为资本故事在A股市场长袖善舞，不断融资布局产业链上下游。视频生态圈的雏形已经显现。
这也是为何用时不到半年，阿里巴巴就顺利将市值并不低的优酷土豆迅速拿下的重要原因。阿里巴巴急需优酷土豆退出公开市场，与自身旗下业务进行全面整合打通，实现“人—内容—商品”的连接。在阿里巴巴内容电商的未来版图规划中，优酷土豆是重要一环，即可产生内容，又可以分发内容。
爱奇艺、乐视、暴风也都看到了视频生态圈的价值。无论是在移动端、PC端，还是电视、VR上，视频作为人和服务的连接器变得愈发重要。在视频网站上，我们除了看到各类影视剧和节目外，还能在商城购物，看到最新的电影，玩网络游戏，这些都可以通过IP来串联。视频产业与网络文学、电商、网络游戏、动漫、影业之间链条被打通，视频生态圈正逐步形成。
相比乐视、暴风，爱奇艺并不畏惧，用户规模和市场占有率具备明显优势。但相比已经全面投诚阿里巴巴的优酷土豆，刚刚从百度剥离的爱奇艺则需要引入新的战略投资方。毕竟，视频行业的马拉松已经到了下半段，扩大领先优势，冲刺终点才是关键。