2015年7月8日,沪深两市双双低开,沪指重挫5.9%,收于3507点,一度下探至3427点,相比6月15日的5178点已经下跌超过30%,17个交易日,腰斩乃至跌60%-70%的股票比比皆是,两市2700余只股票有超过1300只股票停牌,午后沪深300、上证50、中证500合约更是全线跌停。
面对A股如此跌跌不休的态势,洪泰基金创始合伙人、前华泰联合证券董事长、拥有20多年资本市场经验的老兵盛希泰接受采访,其表示自己为A股暴跌导致中国错失重大发展机遇而痛心。
“多米诺骨牌”效应 A股暴跌原因:
融资盘引发踩踏,“多米诺骨牌”效应
盛希泰表示,A股这波上涨是“神似”的上涨,更是“神经病”般的结束,而A股暴跌的原因很清楚,主要是因为融资盘。资本市场20多年来,从来没有过这么大规模的场外融资盘。盛希泰比喻,这就好比赌博,一拖十、一拖二十,一旦跌下来就会摧枯拉朽,一旦平仓就得卖股票,而平完后就得到下一个段位,然后再抛售、再跌、再平,如此之后必然会产生暴跌。
A股暴跌影响:资本市场错失三大发展机遇
盛希泰表示,A股暴跌的影响,不仅仅在股市本身,其影响深远,作为从业20多年的资本市场老兵,为此深表痛心。
1、错失为政府凝心聚力的机遇
盛希泰表示,股市一般提前半年反应经济,目前中国经济形势不好,股市启动相当于提前了半年,发生在新一届政府执政两年之后,一是广大投资者对新一届政府过去两年的认可,二是对未来信心的反应,提前两年反应并没有什么不好。
原本资本市场如果温和地上涨,形成慢牛,人气持续聚集,可以集中力量办大事,例如实现真正意义的结构调整。但这一次暴跌,使得投资者信心重挫,整个心气打没了,很可能导致很多改革无法推进,中国错失重大发展机遇,这是政治和社会层面的错失。
2、 错失集中力量为国家头等大事,即保增长服务的机遇
盛希泰表示,目前我国社会稳定,国家的头等大事就是保增长,经济增长压力很大,而保增长需要资金的推动。如果延续以前非良性的发票子,副作用很大。而发行股票是存量调整,将广大投资者的资金集中到上市公司,可以流入到实体经济促进经济增长。
2007年,社会总融资中股权占比7.3%,2014年是2.7%,只有2007年三分之一左右的水平,如果2015年恢复到7.3%,按照2014年16.4万亿人民币社会总融资规模,可以达到1.2万亿,1.2万亿对经济发展有很大的促进作用。2010年IPO发行347只股票,2010年股市最高市值27万亿,2007年底最高达33万亿,而今年5月底沪深两市市值达63万亿,目前近50万亿,这样体量的股市原本可以至少容纳500家IPO,每家如果融资20亿,IPO融资额可以达到1万亿,再考虑定向增发,2014年是6822亿,再考虑新三板,总的股票融资额原本可以达到2万亿,2万亿甚至可以把经济“打飞”。
现在很遗憾,IPO暂停,是历史上第9次,这也是救市最糟糕的手段,距离上次暂停恢复才8个多月,这是第二个错失,错失了充分利用资本市场服务国家头等大事即保增长的机会。
3、错失拥抱优质互联网企业,彻底改善上市公司结构的机遇
最近,奇虎360、易居中国、乐逗游戏、陌陌等美国上市的互联网企业先后宣布私有化,回归A股。清科数据显示,中国VIE架构的公司超过4000家,其中优秀的互联网公司超过1000家,原本这些企业很多都打算拆除VIE结构,回归A
股,国务院也曾出台相关激励文件。如果中国A股市场增加了1000多家互联网上市企业,会使得整个上市公司结构发生质变。以前我们因为估值体系、审核标准而错失了BAT等伟大的互联网企业,尤其是去年阿里巴巴美国上市,给大家的触动极大。
盛希泰表示,目前IPO不得已关闸,导致这些企业又被“憋”回去,而这些企业培养起来至少3-5年,新培育一批至少需要3-5年,这更是一个非常大的错失。