陈天桥家族选择了私有化来摆脱盛大转型调整期的烦恼。不过，这或许只是权宜之计，如何解决实际问题仍悬而待决。
上周末，盛大公布了三季报：营收同比增长了28%；净利润则下滑43.7%。依旧是营收增长，净利下滑。最近一年多以来，盛大一直陷在每季财报拷问的麻烦中。
2009年以来，盛大“摊煎饼”式的并购、扩张进展不利，反而带来亏损和动荡。如何收拾窘境，梳理、重构业务线条，以“网络迪斯尼”为诉求的盛大帝国，这一年来仍陷于迷茫之中。
虚幻的帝国
2009年是盛大命运分水岭。
此前，盛大营收、净利曾连续十多季保持增长。这年，盛大游戏分拆上市，融得大笔资金。当年12月公布的季报显示，盛大集团现金超过16亿美元。
但也就是这年，盛大进行大批收购，收购华友世纪、酷6，与湖南卫视合资成立华影盛视等系列大手笔，让集团业务摊饼般迅速铺开。
系列眼花缭乱的动作背后，是陈天桥心中一个宏伟的互动娱乐帝国愿景。盛大集团业务已横跨文学、音乐、游戏、旅游、影视与视频，同时借互联网平台和版权内容输出两条路，打通产业链。
但这个网络迪斯尼愿景并没如愿呈现。这年起，盛大新业务陷入泥潭，净利直线下滑。
华友世纪最终只呈现出壳价值，旧有团队至今已基本清洗完毕；重金投入的酷6，至今连续巨亏，已是盛大亏损最大血口。基于酷6收购的华影盛视等，架子搭就后却发现酷6颓势毕显。
网游传媒板块分崩离析中。盛越传媒并入盛大在线后整体消散；网吧业务吉盛科技坐失良机，在对手顺网科技做大后，已难翻盘；网络电台艺声网络并入酷6后又拆出，原体系整体裁撤。
盛大目前造血重担仍是游戏，但它已被腾讯、网易超越；盛大文学目前上市受阻，内部人士透露，集团为其上市甚至已付出数亿元代价，其中包括盛大EINK电子书项目持续亏损等。
一位投资界人士评价说，除了支柱业务游戏、上市受阻的盛大文学、得到牌照的盛付通，以及不少现金外，盛大没剩下什么。2009年后的扩张，犹如春梦。
窘境之外，盛大帝国的危机，还体现在业务板块与集团核心的协同问题。
盛大版图中，盛大在线最初脱胎于早期客服体系，后被设计为集团底层业务，承载各板块用户数据运营及对外开放平台，它也是集团直属业务，收取的服务费除股东应有利润外，多向其他业务板块输血。
盛大在线2008年就已提出对外开放。不过经历过的一名盛大前高管说，当时不少同事认为这不实际。
理由是，集团认为盛大在线拥有很多用户资源，但这只是想当然：盛大在线只是在服务器中承载着游戏等业务的用户资料，并无具体应用真正吸引用户停留。这至多是数据库概念，不是平台。
盛大在线为此做过努力，推出了“糖果社区”，但不成功。总结教训时，内部却认为是提供了太多应用内容，用户难以专注。该高层评价说，许多人不是不明白，而是不愿承认缺用户与流量入口，这才是盛大在线所需要的基石。
“这不能归咎于盛大在线，而是盛大一直没有拥有QQ、360安全卫士、微博那样的用户流量入口。”该人士说。
盛大游戏大量营收输往盛大在线，消息人士说，他们并不情愿全盘使用盛大在线服务，部分服务质量、性价比不比第三方高。
去年底，盛大游戏在要不要利用外部平台与盛大集团发生过争议。一位前核心人士说，当时陈天桥不同意，但面对强大压力，他做了些妥协。
其他板块也有同样观点。如盛大文学旗下文学网也未全面接入盛大自己的支付工具盛付通。无线方面，虽然曾一并归入盛大无线，但盛大文学又开始自行运营。
看上去，盛大集团捏合的一个宏伟概念，有些空洞化了。如今盛大在线本身也面临着业务调整，它剩下的资源已不多。盛付通已然独立，盛大在线CEO Touc