著名经济学家厉以宁26日在第二届智库峰会上表示，目前我国的货币流动量已经偏紧，存款准备金率不断提高的一刀切政策会造成结构上的误伤，很可能会引起一些企业的资金链产品供应量的断裂，会造成企业停产工人下岗。同时，厉以宁强调，“当下中国不是没有滞涨的可能。”
厉以宁称，赞同让货币流通量回归正常水平的提法，但他同时质疑，通过总量控制如通过不断提高存款准确金率这样的一刀切的政策，结果普遍感到紧缩状态，“而理论家还振振有辞称还没有回归到正常水平，你那个正常水平是什么水平？”。
在厉以宁看来，目前的货币流通量已经偏紧，而在当前的形势下，在实行货币流通量所谓正常水平回归时，很可能引起产品供应链的断裂和企业资金链的断裂，从而出现停产，工人下岗等情况，也可以使个体工商户收缩，使承包土地农民收入下降。
厉以宁认为，经济学界容易犯的一个错误即研究宏观经济的时候，容易忽视结构问题，忽视微观经济的变动，也容易忽视目前存在的制度所带来的影响。
他警示称，如果把已经偏紧的货币流通量误认为还没有回归到正常水平，继续紧缩，从结构层面来讲，加剧结构的不协调是不可避免的。从微观层面来讲，产品供应链的断裂，而引起的失业人数的增加同样不可避免。
厉以宁进一步警示称，目前我国不是不存在滞涨的可能。他解释称，在经济中具有重要意义的两个预期，一个是通货膨胀预期，一个是企业盈利前景的预期。
他认为稳定人们的通货膨胀预期，对治理通货膨胀是有效的。但如果忽略了企业盈利前景预期，企业不但会降低投资，甚至会见好就收，“因为再经营下去，就得不偿失”。
“对前景的不看好，和采取收缩的做法，必然产生财政收入减少等等问题，滞胀就是这么来的。”厉以宁说，另一方面，失业人数增加，经济增长滑坡，这对社会的影响不言而喻。他质疑道，“难道我们费这么大劲实现货币流通正常水平，就是引发一次滞胀吗？”