一、我国项目融资的现状与发展趋势
项目融资是指对投资项目无追索权或有限追索权的融资方式，主要包括BOT(Build-Operate-Transfer，建设-运营-转让)、ABS(Asset-Backed Securitization，资产担保证券化)、TOT (Transfer-operate-Transfer，转让-运营-转让)、产品支付、融资租赁等。项目融资方式在发达市场经济国家已有几十年甚至百余年历史，但直到最近若干年才引入我国，相对于我国传统的融资方式而言，是一种新的融资方式。
1986年动工兴建的广东沙角火力发电B厂项目是国内最早尝试使用BOT融资方式兴建的基础设施建设项目，我国第一例正式的BOT试点项目则是 1995年5月由国家计委批准的广西来宾电厂B厂项目。来宾电厂从发起到项目融资结束，一直受到国内外的普遍关注，产生了广泛的影响，该项目被评为1995年世界十大BOT项目之一。BOT项目融资方式可以直接吸收外商投资，不额外增加政府偿还外债的责任，外方或民间投资者承担了建设项目的融资、建设、采购、经营、市场、维护等方面的风险，因而更加重视成本控制和风险管理以及市场开拓和提高服务质量。BOT方式有利于引进国外先进技术，改善和提高项目的管理水平。所以，近年来BOT融资方式逐步拓展到高速公路、收费路桥、隧道、自来水厂及污水处理厂等基础设施项目，成为我国基础设施建设应用最多的项目融资方式。以广州地区为例，近年来建设的广深高速公路、广州北环高速公路、广州东、南、西环高速公路和广州地铁二号线等项目都是以BOT方式实施的。
具有创新性和适用性的 TOT融资方式，近年来在我国也有了尝试性的运用。河南省新乡电厂新厂项目是1993年以TOT方式进行建设的一个较早案例。近年来，上海市在基础设施建设筹资方面，盘活基础设施资产存量、出售部分专营权的做法也是采用了TOT方式。上海南浦大桥、杨浦大桥建设投入22亿元，通过出售49％的专营权，加上评估升值等因素，共筹资25亿元，用于徐浦大桥的建设。沪嘉、沪宁高速公路上海段，也采用了这种融资办法。其他一些省市也进行了转让公路经营权等方面的尝试。实践证明，这种方式避开了BOT方式的风险和复杂性，易于达成合作，有利于盘活国有资产存量，既为拟建项目引进资金，又为建成项目引进管理经验和技术，是一种比较适合我国国情的项目融资方式。
ABS项目融资方式是指以项目所属资产为支撑，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的融资方式。它可以不受原始权益人自身条件的限制，绕开一些客观存在的筹资壁垒，实现以较低的成本筹集到大量资金的目的，这一特点适合我国的国情。我国相当一部分技术密集型的中小企业由于信用级别较低、放款风险高而不易找到合适的担保人或抵押晶，难于获得银行贷款，ABS融资方式正好解决了这一困难。在我国大力发展资本市场和鼓励境外融资的形势下，是一种有前途的融资方式。
近年来融资租赁业在我国得到了一定的发展。融资租赁业务主要由国内外银行、专营租赁公司和贸易公司合作承担、开展，为国内客户引进先进设备克服资金困难服务。多数机构以融资性进口租赁业务为主，国产设备国内租赁业务开展范围不广，出口租赁业务更是少见。我国的专营租赁机构以中外合资企业为骨干。我国国际租赁规模最大、效果最好的是民航系统，到1992年底，民航通过杠杆租赁融资方式共租借了125架大中型客机，累计融资达46亿美元，取得了良好的经济效益。但与国外相比，我国的融资租赁业还存在着较大的差距，也存在很多的问题。主要表现在占全部设备投资额的比重较低，仅约1％，而美国和
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