“Liarslie（骗子的谎言）”——6月10日，做空机构浑水（MuddyWatersResearch）创始人卡森.布洛克（CarsonBlock）在邮件回复经济观察报采访函时，对中概股公司——跟谁学（GSX.US）做出这样的评价。
跟谁学是一家成立于2014年以K12（一年级－高三阶段）在线教育为主营业务的公司，2019年6月登陆美国纽交所，成为中国第一家在美上市的K12在线教育机构。
过去的3个多月，这家在线教育企业连续遭遇灰熊（GrizzlyResarch）、香橼（CitronResearch）、浑水、天蝎创投——4家机构的9次沽空，指责其涉及虚增收入、用户数量真实性存疑等问题。此前，这家公司在业内并没有引起太多关注。“增长快、利润高”，被视为引发做空机构关注的主要因素。
浑水方面对经济观察报表示，“我们是从今年1月份开始调查跟谁学，它好得令人难以置信——增长非常快，利润也高。而据我们的印象，它比起好未来和新东方的市场份额，与其所提供的数值是有差别的。”
浑水创始人卡森·布洛克称：“我们的兴趣是做空欺诈性质的公司，尤其是当他们接近完全诈欺或者是完全诈欺的时候。至于跟谁学，它不只是接近完全诈欺，它还有巨大的市场价值，所以从商业角度来说这是一次很棒的沽空。”
面对9份做空报告，跟谁学方面予以了否定和批驳。
针对做空机构香橼质疑其虚增收入70%，跟谁学方面认为，香橼遗忘了K12课外辅导收入的主要来源为跟谁学旗下品牌高途课堂等，在浑水二次报告中提出的跟谁学在回应机器人刷单中遗漏了“代理id”、“代理策略”和“时间戳”三个关键信息，跟谁学方面也逐条回应了为何会出现这些情况。
跟谁学是否存在虚增收入？
公司与做空机构仍僵持不下。多数业内人士倾向于相信跟谁学方面，但也有一些认为，跟谁学并未完全解释清其高增长中的一些具体问题。
一位行业人士对经济观察报表示，这种怀疑主要来自于跟谁学与整体互联网企业发展的轨迹，包括财务表现很不一致。依据互联网教育行业发展缓慢的特性和实现盈利的难度，在竞争充分的k12领域，跟谁学居然打破了这样的成本结构，上市就赚钱，不光赚钱还实现了每年400%的高速增长，它是怎么做到的？
6月9日，谁学创始人陈向东出现在公司6周年发布会上，身着T恤牛仔裤的他，在当天分享了重新定义在线直播大班课。一位跟谁学管理层人士对经济观察报表示，做空事件对公司业务并没有任何影响，但通过这个外部事件促使我们也开始思考，是否之前与外界沟通太少，当我们已经意识到成长为一家头部公司，需要以一个更加开放、主动的姿态与外界沟通、交流。
做空、做空
4家机构9次做空，为什么是跟谁学？多位教育行业人士将源头指向了跟谁学的高增长。
公开资料显示，跟谁学早期以连接老师和学生的教育O2O平台起家，惨淡经营三年后，在2017前后转型B2C模式，后聚焦toC业务，发力K12在线直播大班课，至此进入快行道。
目前其旗下主要品牌有跟谁学、高途课堂、成蹊商学院等品牌。课程涵盖小学、初中、高中全科以及语言、职业和兴趣教育等多个品类。其中提供K12在线B2C直播业务的高途课堂占其营收主要地位。
自上市以来，跟谁学始终