疫情对旅游业的影响还在持续，曾经的明星中概股公司途牛也遭遇了至暗时刻。
今年5月，因股价已连续30个交易日低于1美元，途牛收到了纳斯达克的退市警告。作为中国OTA行业曾经的佼佼者，途牛2014年登陆纳斯达克后，股价从9美元的发行价一度上涨至24美元，如今却长期跌至不足1美元，令人唏嘘。
掉队的途牛，还有机会东山再起吗？
6年亏损60亿市场份额掉队
与如今的惨淡相比，途牛上市之初也有一段辉煌的时期。
与其它OTA企业相比，途牛更专注于休闲旅游市场，这也成为途牛独有的特色业务。凭借在垂直领域的深耕，在业绩和市场份额上一度取得了不错的成绩。
财报数据显示，途牛2014年至2016年营收分别为35.55亿元、77.07亿元和105.48亿元，连续三年实现了较快增长；2017年起途牛开始采用全新的营收确认方式，2017年至2019年途牛营收分别为21.92亿元、22.4亿元和22.81亿元，又连续三年陷入营收增长瓶颈。
但从利润的维度来看，途牛上市六年以来处于连续全年亏损的状态，累计亏损超过60亿元。
在营收方面，途牛的业务相对单一，成为业绩增长乏力背后的主要原因。以携程为例，其拥有住宿、交通票务、旅游度假和商旅管理等几大主营业务；而途牛的主营业务收入来自跟团游，虽然也曾尝试影视、金融等多元化业务，但并未成为拉动收入增长的动力。
以2019年为例，2019年途牛净营收为22.81亿元，其中打包旅游产品收入近19亿元，占比超过80%，但仅同比增长3.1%；包括金融保险在内的其他收入则同比下降3.7%。
业内人士分析，途牛主打的跟团游业务获利并不高，为了实现业绩增长，途牛采取了加大市场营销投入的策略，这也导致其处于连年亏损的状态。
途牛曾签约林志颖为代言人，后又签下周杰伦，同时赞助了《爸爸去哪儿》、《中国好声音》、《奔跑吧，兄弟》等各大热门综艺，仅在《奔跑吧，兄弟》上的广告就耗资近1.5亿元，期望提升品牌知名度和市场份额。以2019年为例，途牛的销售与市场营销费用高达9.23亿元，同比增长18.7%，销售与市场营销费用占营收比例超过40%。
这一策略早期曾经奏效，但随着市场竞争的激烈、以及途牛自身业务过于单一，导致在OTA市场中逐渐掉队。在市场格局上，目前途牛已经远远落后于携程去哪儿、同程艺龙、飞猪和美团酒旅。
再遭疫情重击被质疑变相裁员
除了自身存在的种种问题之外，今年初发生的新冠肺炎疫情，更让途牛雪上加霜。
首先面临的是疫情期间旅游需求的减少，甚至还要承担订单退款等巨大的压力。根据途牛4月公布的数据，为完成春节期间以及后续出现的大量订单退改，途牛为用户垫付了退现金额超过亿元。在整体退款金额中，现金占比高达93%，旅游券占比为7%。
另外是大量线下门店难以营业和获得订单，员工的工资等运营成本也成为巨大的负担。
更严峻的是，虽然目前国内疫情得到逐步控制，但途牛主营的跟团游业务并未被各地政府大规模放开，这也极大影响了途牛的复苏进程。
根据途牛方面的预测，其今年第一季度营收将为1.142亿元至1.599亿元，预计同比下滑65