途牛距离收到纳斯达克的退市警告，只剩5天时间。
根据纳斯达克规定，上市公司股价如连续30个交易日低于1美元，将收到预亏警告；收到警告的公司如果不能在90天内将股价提升到交易标准，将被迫退市。
从4月6日起，途牛股价一直徘徊在1美元以下，到5月15日即将满30个交易日。
2014年5月，中国在线旅游股途牛以9美元的发行价登陆美股，一度涨到20多美元，成为中国在线旅游行业崛起的标志，也是除携程外唯一一家登陆纳斯达克的旅游企业。但从2016年起，途牛的股价曲线便一路下行，至2019年底仅剩2美元左右。新冠肺炎疫情的爆发更是雪上加霜，原本有望触底反弹的途牛股价直接腰斩。
业内一度传言途牛将破产清算，但途牛方面迅速辟谣。
从财报看来，途牛的确尚未落到破产的境地：截至2019年12月31日，途牛持有的现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资合计为19亿元人民币。股票投资平台simplywall分析显示，目前途牛拥有的短期资产和短期负债基本持平，长期资产远高于负债，并判断称途牛当前的实际市值低于公允价值68.5%。
目前，途牛CFO辛怡和CTO陈世宏均已离职，留下创始人于敦德独守。
为何资本市场不看好途牛？曾经叫板携程的在线旅游新星，为什么落到今天的局面？
短暂的高光时刻
途牛的巅峰期大约在五年前。
早在2006年，东南大学数学系“学霸”于敦德和金融系同学严海峰创办途牛时，携程、艺龙已强势占据国内的机票和酒店在线预订市场。途牛为避开厮杀，决定专注休闲旅游业务，重点发展跟团游。
在接下来的十年内，国人休闲旅游蓬勃发展，出境游快速崛起，途牛恰好踩中了这个金矿，在强敌包围下杀出一条血路，于2014年成功赴美上市，迎来高光时刻。
途牛上市那一年，马尔代夫的总统亚明曾特意去南京拜访于敦德，因为当时每6个去马尔代夫的中国游客就有1人是通过途牛下单。
2015年5月，途牛获得京东5亿美元投资，并与京东的旅行度假频道达成了为期五年的独家合作；11月，海航又向途牛注资5亿美元。2015年第三季度，途牛交易规模一度达到46.5亿元，占据在线休闲旅游市场四分之一的份额，与携程并列第一。
为争夺市场，途牛不惜投入巨额市场营销费用，一度几乎垄断综艺屏幕，《非诚勿扰》《百里挑一》《中国好声音》《花样姐姐》《花儿与少年》等等热播节目上都能看到途牛的广告语。同时，途牛还启用了周杰伦、林志颖双代言，开创旅游业首例。2015年，途牛总亏损达14.59亿元。
在2015年底，途牛的股价达到了最后一个小高峰：17美元，市值约20亿美元。此后，途牛的股价便一路下行。
从扩张到收缩
2016年对途牛来说是一个转折点。随着国内在线旅游行业一轮轮洗牌，价格战逐渐平息，各大OTA先后宣布盈利，途牛也不得不跟上同行的脚步，开始削减市场营销费用，压缩成本。
一位途牛前员工向界面新闻回忆，在2015年下半年，途牛原本在华东大区租了两层楼面，其中一层装修了一半，突然决定退租。他推测，高层战略方向发生了重大变故：“决策落地不坚决，边落边收。前期大量招募造成人员冗余，战略收缩后