中低端的印象，为后期发展埋下隐患。
业内人士认为，华晨集团的问题在于没有核心技术，虽然一直用“宝马发动机”作为营销噱头，但随着国内车企加大自主研发投入，华晨却始终缺乏自主研发能力，最终被边缘化。
然而，在祁玉民看来，对于底子太薄的华晨来说，有“拿来主义”就够了，这也让华晨集团自主品牌板块失去了翻身机会。财报显示，2019年华晨集团营收40.27亿元，税前利润则高达62.92亿元。事实上，华晨宝马已成为华晨集团主要利润贡献者。数据显示，2019年华晨宝马净利润为76.26亿元，若剔除净利润，华晨集团其他业务净利润则亏损10.64亿元。
不过，随着股比放开政策落地，华晨集团与宝马的平衡局面也被打破。2018年10月，宝马宣布与华晨打破50：50的股比合作关系，前者作价36亿欧元收购华晨宝马部分股权，将持股比例升至75%。这意味着，交易完成后华晨集团将丧失对华晨宝马的控制权，同时华晨汽车与华晨宝马未来利润分成现状并不明朗。
彼时，祁玉民表示，“作为大型企业一定要着眼未来，2022年之前与其等待市场变化不如主动布局，提前签署股权转让协议有利于双方更顺畅地安排接下来的新车引入计划及其他长远战略实施”。但是，在业内人士看来，这一举动也让华晨方面进一步失去在合资公司中的话语权，在自主板块羸弱情况下，失去对“利润牛奶”华晨宝马的掌控，将让华晨集团面临利润分成减少的风险。北京商报记者了解到，双方宣布股权调整第二天，华晨集团在中国香港的上市公司华晨中国复盘股价大跌17.47%，当日股价跌幅最高股超过27%，一日之内市值蒸发144亿港元。
频频爆雷破产重整
在此期间，华晨集团也意识到自主板块缺位、依赖合资公司等，并实施一系列改革。但是，长期遗留的问题，还是让华晨集团在去年频频爆雷。
去年7月，华晨汽车陷入“股债”风波中，被曝负债千亿元，多笔股权被冻结；8月，大公国际和东方金诚先后将华晨集团及其多只债券列入评级观察名单。广发证券(15.030,-0.33, -2.15%)发展研究中心数据显示，截至去年10月23日，华晨汽车集团未偿债券共14只，债券余额合计172亿元。从到期分布看，华晨汽车集团到期及回售压力集中在今年和明年，债券到期及回售规模分别为65亿元、92亿元，涉及债券分别为4只和8只。
去年11月13日，华晨集团债权人格致汽车科技股份有限公司向辽宁省沈阳市中级人民法院申请对华晨集团重整。随后，辽宁省沈阳市中级人民法院正式裁定受理债权人华晨集团重整申请，这标志着华晨集团正式进入破产重整程序。
然而，华晨集团破产重组尚未明朗，华晨集团却继续爆雷。今年1月12日，上海证券交易所发出纪律处分决定书，对华晨集团及其董事长、信息披露事务负责人予以公开谴责。
随后，今年4月金杯汽车(5.190, 0.01, 0.19%)和申华控股(1.770, -0.05,-2.75%)发布公告表示，公司控股股东华晨集团及其相关领导收到证监会的行政处罚通知。证监会对华晨集团的虚假申报证明文件进行严厉问责，并对华晨集团处以5360万元罚款。针对华晨集团破产重组的进展，北京商报记者联系华晨相关负责人，但截至发稿，尚未得到回复。