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WeWork上市失败后 “独角兽”投资者开始自我救赎

2020/1/14 21:19:31 |  210次阅读 |  来源:网友转载   【已有0条评论】发表评论

北京时间1月13日晚间消息,据国外媒体报道,在共享办公巨头WeWork IPO(首次公开招股)失败以来的几个月里,大型初创企业的中后期投资者一直在寻求更多的保障措施,以防他们所投资的公司无法成功上市,或者以更低的估值进行IPO。

一直以来,企业的融资条款很少会公开。但十多名硅谷律师、企业家和风险资本投资者表示,自WeWork取消上市计划,以及其他公司遭遇命运多舛的IPO以来,投资者一直在确保他们对“独角兽”(估值达到10亿美元或更高的初创公司)的原始投资得到保护。

去年8月,WeWork正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股书,宣布了上市意向。但9月底,WeWork宣布撤回IPO招股书,因为公司将推迟IPO计划。知情人士称,WeWork之所以考虑推迟IPO,主要是因为该公司意识到,公开市场给予的估值要远低于WeWork之前私募融资的估值。与此同时,WeWork上市失败还让投资方软银CEO孙正义的投资策略遭受质疑。

更严格的融资条款是确保后期融资和维持IPO发行渠道所要付出的代价,但这也可能对公司创始人、员工和早期投资者不利,因为这反过来可能使并购交易具有挑战性。

追踪初创企业客户交易条款的律师事务所Fenwick&West的季度调查报告显示,去年第三季度(WeWork上市计划失败),那些对后期融资有高级清算优先考虑的客户数量大幅上升。

其中一些保险措施包括,提高IPO最低发行价(如果IPO价格低于投资价格,投资者就应获得更多股票),保证一定的投资回报率,以及阻止IPO的权利。

硅谷Gunderson Dettmer律师事务所合伙人伊万·加维里亚(Ivan Gaviria)称:“与以往的IPO估值相比,许多独角兽公司的估值都很高。因此,成长型投资者(growth investors)正围绕IPO建立更多的制约条件。”

知情人士称,WeWork去年在寻求IPO时,估值仅约为200亿美元,不会超过250亿美元。相比之下,早些时候软银投资WeWork时,为其估值约470亿美元。 IPO失败后,WeWork估值曾暴跌至不到80亿美元


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