“如果说过去两年我们希望让市场知道万科是谁，那么最近几年我们做的是让客户了解万科和别人有什么不同，更清晰地了解万科的品牌价值和品牌内涵。我们希望08年以后通过品牌的价值形成杠杆，支持我们更大、更强、更快地进行市场扩张，不断巩固和完善我们在中国住宅市场的领导位置。”对此，万科的管理层显然已经做好了充分的准备。
资本市场成为万科加速器
无疑，国内的金融环境和美国相比，还存在较大差距。截至目前，我国房地产直接融资渠道尚未开辟，企业信用还不能以最有效的方式转化为融资能力上的竞争优势。经营环境的差异使得美国同行的成长模式难以直接复制，但优秀的企业总能凭借自己的能力脱颖而出，即使在相对并不完善的市场也能获得资本的青睐。
经过长时间的积累，万科在资本市场的信用，不仅在行业内，而且在跨行业的对比中，都已经具备了不小的优势。这种优势日益明显地体现在一系列融资活动中。从2000年到2005年，万科经历了一次配股、两次发行可转换债券，总计从资本市场募集41.15亿元的资金；2006年底，万科非公开发行顺利实施，一次性募集资金达42亿元；2007年，万科计划实施公开增发，预计的融资金额在120亿元左右，超过此前几年募集资金的总额。
除了通过资本市场进行融资外，公司和GIC、中信万科房地产基金、中粮集团、HI等知名机构也展开了形式多样的合作。广泛的融资渠道让万科在进行市场扩张时没有后顾之忧。2005年3月，万科斥资18.6亿元受让上海南都、苏州南都和浙江南都的部分股权，上海、江苏区域新增项目资源219万平方米；2006年1月，万科以3.89亿元受让北京朝万房地产开发中心60%的产权，为公司在环渤海区域的发展打开了新的局面；2006年8月，公司再度以17.66亿的巨资受让南都股权，成功地进入浙江市场，完成了在长江三角洲一带的布局。雄厚的资金实力为实现超越常规的发展创造可能。对此，总经理郁亮评价说：“万科的发展已与资本市场密不可分。”
缔造股东回报的传奇
中证百强的评选中，万科在股东回报一栏上名列第14位，根据“（2006年年底A股总市值+历年派现现值）/（A股IPO价格×IPO完成后股份总数+历次在A股市场的再融资投入）”的公式，计算得到股东回报率为1175.41%。这不由让人回想起2006年年底在股市上流传甚广的一则轶事：万科最大的个人股东刘元生，持有万科18年，股票的市值也由400万元增长至7亿元，回报率甚至超过了股神巴菲特。这一成功的投资经历既是个人投资策略的胜利，也为万科的稳定成长和高回报提供了注脚。
就短期来说，股市的波动极可能将股票的价值推离真实的价值，但长期而言，只有实实在在的业绩才能支撑股价的持续增长。唯有时间才能让一只股票回归它本原的价值，这是一个简单的道理，但是，能够抵御时间诱惑的投资者和能够经受时间考验的企业同样稀少。
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文章来源：中国项目管理资源网
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